于天宏：《艺术财经》杂志出版人

张平：中国社会科学院经济研究所研究员、中国社会科学院研究生院教授

赵力：艺术市场资深分析专家

　　全球范围的次贷金融危机到底会多大程度上影响中国艺术品市场？这是最近艺术品投资界的广泛关注话题。我们的艺财会客室中专家自然不能避开这个焦点问题，在探究金融市场与艺术市场关系的基础上，分析了美国次贷金融危机对中国艺术品市场的影响以及中国艺术品市场如何应对全球整体经济滑坡等一系列业界关注的问题。

　　艺术市场已与金融市场息息相关

　　于天宏：你觉得艺术品市场会想其他市场一样，有一个循环规律的体系吗？它跟金融市场有什么关联？

　　张平：赵力的一篇文章写到，传统意义上的艺术品市场跟金融市场几乎是分离的，经过大量测算，两者几乎没有关联。但是，近几年，整个金融迅速衍生化，它已经衍生到各个层面，包括艺术品市场。现在艺术市场领域就存在大量的对冲基金。

　　在货币流动性泛滥的情况下，就使得金融在各个领域找钱融资获利。在金融家那里，为了谋求暴利，他们设计了各色各样的高杠杆金融产品，挂钩投资在各个可获取高额回报的投资领域寻求高收益，当然也包括艺术品市场。

　　现在艺术市场中的艺术品基金、艺术银行都是在放大杠杆，比如你要买一幅作品，它会通过融资做杠杆。通过这个杠杆，可以很清楚的看到在货币流动性泛滥的情况下，资金都流向了哪个方向。赵力的文章中提到，近年来金融和艺术品价格的相关度已经达到了0.48，也就是说，如果金融不好，48%的艺术市场可能要出现问题。在全球资本流动性泛滥时，投资会覆盖各种资产，可以涉及的领域很多，如奢侈品、艺术、国债等等。但是，对金融而言，他们只关心机会性收益和机会性损失，寻求的是安全的机会性收益，对任何资产没有特殊偏好，衡量的尺度单一。这也是金融产品的一个特征。随着当代艺术的迅猛发展和人们需求的增加，这个市场的容量也开始在容纳新的金融工具，我觉得它们的相关度的提升挺快的。因此，当美国次贷金融危机引起全球金融体系混乱的时候，必然会波及到已经与金融发生很大关联的艺术品市场。我觉得现在已经不用再怀疑两者间有关联这个问题了。
 
　　于天宏：我觉得眼下所有的金融工具包括它的衍生工具及整个资金的资本链的堆砌，你说已涉及了所有的领域。如果，把大规模生产比作低洼平原，奢侈品则是高原，可能艺术品就是珠穆朗玛峰的最高点的了，现在资本的力量已经到了把它们全部淹没的状态了？

　　张平：这个是肯定的。整个货币及其货币的衍生品，已经覆盖这个世界好几层了。甭说珠穆朗玛峰了，都快覆盖出地球了。